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餐饮旅游行业1月月度报告春节行情将带动行

发布时间:2019-10-09 20:59:34 编辑:笔名

  餐饮旅游行业1月月度报告:春节行情将带动行业2月景气度

  1月行业受"简朴风"影响走势弱于大盘。1月沪深300指数收益率达到了6.50%,大盘仍然延续了12月份的上涨趋势。本次上涨行情,银行地产等金融周期股的涨幅较大,资金热情度高,消费行业中由城镇化政策带动的医药、家电和汽车板块也走势较好,而诸如食品饮料、餐饮旅游板块则由于受到政府廉政勤俭作风的影响,走势相对大盘较差。餐饮旅游板块1月收益率仅为3.70%,跑输沪深300指数2.79%,在申万23个子行业中排名第16位。我们认为此次政策对餐饮旅游行业的影响仅为短期心理层面,相较于高端白酒行业,餐饮旅游行业上市公司所涉及均为大众消费,在春节行情的带动下,预计行业2月将回归正常走势。

  2012年旅游经济增速低于预期。1月行业2012年旅游经济数据出炉,数据显示去年行业总收入达到2.57万亿元,同比增长14%,其中,国内旅游约29亿人次,增长10%,国内旅游收入约2.22万亿元,增长15%。呈现稳定增长局势。从数据上看,2012年无论是国内旅游人数增速还是旅游收入增速都较2011年有所下滑,尚未达到此前中国旅游研究院的预测值。值得注意的是出境游市场呈现火爆局面,超过8000万人次居民选择出境旅游,同比增幅为15%,预计出境游消费支出达到980亿美元,增长35.2%。我们认为受益于人均收入的不断提高和消费升级,以及人民币"内贬外升"增加了出境游的吸引力,2013年出境游仍将保持高增速发展。

  春节旅游市场将快速回暖。根据中国旅游研究院1月24日发布的预测显示,预计今年春节期间,出游人数将达到2.11亿人次,同比增长20%;实现旅游收入1267亿元,同比增长约25%。根据专项调查,居民在春节期间出游意愿高达76.8%,大幅高于去年同期的36.5%。去年"十一"实施的《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》,再加上假期时间长,客流量暴增36%,旅游收入增长44.4%。春节期间,小客车免费方案仍将实施。由于旅游市场对经济回暖较为敏感,我们预计春节出行客流量将会达到一个高峰。

  海南旅游旺季到来带动三亚免税店销售。2013年元旦是离岛免税限额政策调整后的第一个节日,随着人流量的快速提高,旅游购物高峰也如期而至。据海口海关统计,2012年12月31日至2013年1月3日,海关共监管三亚、海口两家离岛免税店销售免税品6.2万件,销售额4642万元,购买人数达1.57万人次,较去年同期分别增长106%、108%和56%,海南免税市场实现了开门红。根据春节期间三亚酒店爆满的预订情况来推断,我们对春节长假三亚免税店销售持乐观态度。

  2月维持行业"增持"评级。截止1月31日,行业重点公司2012年动态市盈率为25.42倍,2013年市盈率为21.02倍。相对于A股的溢价水平降低,估值风险已得到极大的释放,安全边际显现。2月节日效应预计也将为旅游行业上涨形成助力,加上政策利好愈行愈近。目前,各公司已进入业绩预告的发布期,从已披露业绩预告的公司看,2012年旅游行业业绩呈现稳定发展。随着重点公司业绩发布,我们认为将会对板块走势形成一定支撑。因此,我们维持对行业"增持"的评级,重点推荐个股为:中国国旅、中青旅、丽江旅游、宋城股份。

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